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为什么A股不能成为全球最“熊”的股市？
近日，根据Bloomberg数据统计显示，上证综指今年以来下跌了48.97%，位居全球主要股指下跌榜的首位（不考虑货币调整因素）。中国股市夺得半年全球跌幅冠军。
上半年国内生产总值（GDP）130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%。在经济面良好的情况下，A股并没有反映出国民经济晴雨表的作用，而是走向了经济的对立面，股指飞流直下三千，上证指数最大跌幅一度到达60%，许多个股被拦腰砍截，90%的股民亏损。在救市的呼喊声中，A股也如扶不起的阿斗，不停地来回做着“俯卧撑”。市场人气低迷。虽然许多人对A股的全球冠军感到忿忿不平，但是在笔者看来，A股成为全球跌幅最大冠军，也是因果循环，实至名归。
首先，A股政策上有诸多漏洞，这一点，连管理层也坦言承认。比如发新股的定位与内部职工持投，在国内公司上市就成了赚钱的代名词。如最近宁波银行的造富运动，就是一个典型的例子，以15日收盘价11.62元计算，该行将诞生91个千万富翁和896个百万富翁，其中包括很多普通柜员。至于其它新股所产生的亿万富翁多不胜数；另外，为民企买单而缺乏有效的监管制度。如中国平安所拥有的险种许多是国家所规定要求百姓经办的。交强险就是其中之一。平安拥有政府部门给予的优惠政策，却享受着民企高度自由的激励制度，其董事长马明哲年薪高达6600多万元，堪称国内公司第一贵人。而在美国成熟的资本市场里，公司享受了政府的优惠政策，享受了纳税人的钱财是要受到监管的。最近美国的“两房危机”中，美国政府部门要求给予他们3000亿美元的救助方案被拒绝，这与国内上市公司主动圈钱要钱形成鲜明的对比。另外，非流通股解禁造成的“大小非”也是管理层最大的败笔之一，它将在几年时间内影响着国内A股的走势。
其次，缺乏公平公开公正的原则也是国内市场的常见的问题，如“打新股”上，管理层将更多的毫无风险的原始股票份额给予了机构与银行，而高市盈率的定位上市炒作让股民来买单，这与国外股民利益高于一切的宗旨是完全背离的。在“大小非”事件上，如果将非流通股让利于股民，就不会形成今天这种庞大的减持局面，以至于“大小非”成为了国内股市的祸根。另外，在机构之间内部也有三六九等之份，社保就是股市中最大的宠儿，今年上半年股市暴跌，上证指数大跌了48%，投资基金半年亏损1.2万亿元。而整个保险业实现投资收益648.7亿元，收益率为2.41%。年化收益率为5%左右。究其原因，投资基金大多是在二级市场拼搏，身负维稳使命，而社保却不存在任何限制，其所得收入更多是在一级市场获利。
最后，对于股市的过度干涉及救市措施的软弱。股市在上涨时，管理层进行刻意的打压，以预防泡沫的产生。人为制造恐慌，股市下跌时，，管理层不进行有效的防护始终保持着沉默，坚守自己心目中的3000点底线，而股指一旦跌破3000点大关，又无有力的救市措施出台，只是打着维稳的旗帜，让机构与股民们坚守底线，鼓励“大小非”守仓承诺。而面对“两房”危机，美国政府展开了紧急的“救火行动，一是救实业、救经济，二是直接干预股市。美国证券交易委员会(SEC)15日紧急发布一项限制股市卖空的禁令。该禁令规定30天内，禁止投资人对房利美、房地美和雷曼等19只在美国上市的金融股进行 “裸卖空”交易。当局还透露，不排除进一步将“限空令”扩展至所有在美上市的股票。与此同时，美国监管部门针对股票市场价格操纵的更广泛调查也在继续深入。而本来股市跌幅倒数第一的越南在经济危机后，越南胡志明证券交易所即宣布无限期停止所有企业IPO，包括再融资。6月13日，越南各大媒体转发社论：央行平准基金将分批逐步进入救市，直到市场进入稳定发展的轨道。6月14日，越南最大的股份制银行，西贡商信银行宣布，从股市回购股票，稳定国家金融资本市场，之后十多家大型国企宣布从股市回购股份。6月15日，越南央行再次宣布，加大平准基金入市力度。 6月16日，越南所有主要媒体转载总理阮晋勇的讲话：要求股市良好的上涨姿态至少保持一个月。在政府的大力提升下，越南股市从6月20日的366.02点开始快速上场，至7月4日越南股市已经是连续10天暴涨，股市累计涨幅达20.12%。
中国股市的症结还在于A股只是一个政策市，是为广大国企服务的。它忽略了广大股民的切身利益，而股市的群体就是股民，在管理层缺乏为民服务的宗旨同时，必将遇到股市身身的严重报复。所谓“水能载舟，亦能覆舟”中国股市为什么不能成为全球最差的股市呢？
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