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皮海勇：“疯牛”变“ 饿狼”，股民喜悲两重天
中国股市是一个典型的投机资本市场，自 2005年6月6日上证指数998点以来，原本熊途漫漫的国内股市，忽然变得红红火火起来，一夜之间，所有的机构与投资者都成了民间股神。这场持续了两年半左右的股市成为了国内资本市场的一头“疯牛”，最终，它于2007年10月16日达到了最高峰6124.04点。
“疯牛”的作用是明显的，它不仅为股民的财富大量增值，也带来了众多的跟随者，男女老少都怀着一颗致富的心理来到了股市，充当起了股民。然而，在他们还没有明白股市是怎么回事时，“疯牛”开始慢慢退化成了一只实实在在的“饿狼”！
在美国次贷危机的影响下，大量国际热钱纷纷涌出了国内的A股市场，顿时，大厦崩踏，股市从6124点开始自己落体式下跌。高投机带来的高风险也就跟随而至。国际原油成本的上升，国内的通货膨胀，平安巨额融资，大小非减持，国内从紧的货币政策等等原因，8个多月的时间，上证指数跌至了最低的2566.53点，最大跌幅达到60%以上。股市现出“饿狼”本质.
国内的股民每天盼望着救市，我国股市目前的动态平均市盈率是20倍左右，有的股票跌破了净值，与成熟的资本市场接近。事实上，中国的经济仍然保持着高速增长。相对应的是，仅半年时间，A股市场共有617只个股被腰斩。目前，深沪两市总市值已由去年底32万亿元的水平降至17.80万亿元，总市值蒸发了接近15万亿元。中国的股市因此被评为了全球最差的股市。
国内资本市场还存在着诸多风险，特别是在如今国际形式复杂多变的环境下，“饿狼”将在一定时间内长期存在，它会不断地吃掉我们的财产，维护股市的相对稳定是管理层当今首要的任务。
.国内资本市场急需改革，首先，推高国内股价高市盈率的罪魁祸首就是股票的高价发行。国内股票的发行市盈率一般都在20到30倍以上，而国外一般在10到15倍之间。而且，国外的投机风气远没有国内这么浓厚，一只股票一上市就被炒高到100%甚至于200%至500%，这在国外是不可思议的，当然，这与国内股票发行时机构的大量持有不无关系。正是这些机构成了幕后黑手，把国内的股市推上了高位。而股市下降的风险却让股民来买单！在此背景下，新股发行形成了许多相关利益体，“打新股”甚至成为了银行的理财产品，而身在股市里的股民却不能从中受益。
其次，切实控制大小非的流通发行，大小非成为了机构们手中持有的最廉价的调控工具，随时有可能抛出来砸垮这个脆弱的资本市场，管理层可以通过强制命令拉长大非持投时间，对于违法交易一定要从重从严处理。
再次，由管理层集资成立一项平准基金，在股市出现危机时，用平准基金来进行自我调控，对于一些机构的幕后黑手，要进行严厉的打击。
最后，笔者以为最重要的还是当救资本市场里的诚信，从管理层到上市公司，整个资本市场里缺少的就是一种诚信的氛围，，而且从长远角度考虑，诚信是股市里的基石，股市里如果没有了诚信，我们将如何在这个资本市场里立足？
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