煤炭行业：煤炭价格加速上涨 关注6股(研报)

　　摘要

　　对于市场所关注的煤炭价格问题，通知中要求，煤炭产运需各方都要严格履行电煤合同。对此，我们认为，从中国神华(601088行情,)、中煤能源(601898行情,)、大同煤业(601001行情,)中国前三大动力煤公司来看，尽管合同价格远低于市场价格，但合同兑现率都在100%以上。从这个角度分析，未来动力煤即使出台临时性限价措施，对动力煤公司也没有影响。反而，随着合同煤与市场煤价差的扩大，2009 年合同价将具有更大上涨空间。炼焦煤和无烟煤方面，限价的可能性较小，但考虑到目前处于非常时期，且煤炭公司多为国有重点煤矿，因此，未来即使煤炭市场价格继续上涨，煤炭公司再次提高合同价的可能性也不大，但给2009 年合同价格预留了上涨空间。

　　投资建议：我们认为，未来一段时期行业景气仍将继续提升，而在一季度业绩大增的基础上，受益于二季度以来的煤价上调，煤炭公司业绩全年大增已成定局，并将呈现逐季走高的态势。我们维持行业“看好”投资评级，建议关注中国神华、平煤天安(601666行情,)、西山煤电(000983行情,)、上海能源(600508行情,)、潞安环能(601699行情,)、神火股份(000933行情,)。

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